金银多头掀起夏季攻势，涨幅该何去何从！
上周贵金属的走势让多头掀起了巨大的牛市期望，*金价格从1258.35美元上涨到最高1321.99美元附近，期间突破了1300美元和1320美元的关键阻力，以上的阻力在技术上曾经是前期多头反弹不可逾越的障碍。现货白银多头也掀起了复仇的火焰，一举将近半年的低迷一扫而光，白银价格从最低19.43美元开始反弹，最高触及20.98美元附近。
以上金银的走势恰逢世界杯的举行，同时又在夏季开始的季节，在突破了众多空头的阻力和势力之后，接下来的走势或许才是最为关键的时刻，那么，金银走势能否在传统的淡季阶段，尤其是去年牛市支持跌破后再度燃起上涨的攻势呢？我们认为有这个可能，也要看一些基本因素能否满这一点。
首先，*金和白银的多头掀起的夏季攻势，到目前为止的上涨幅度还无法最后的确认，尤其从位置看*金的1330美元的是第二季度关键的阻力位置；只有这一位置的突破才能成功突破淡季对调整位置的深刻市场影响。
其次，从基本面看造成上周最大上涨的支持因素就是美联储主席耶伦上周三的讲话，虽然继续执行了收紧宽松100亿美元的规模并且总体资产购买规模已经降到350亿美元，和高峰850亿美元的资产购买规模相比已经大幅下降。但是耶伦的讲话则意味完全相反的结论，对当前的货币*策而言重点不是收紧宽松而是继续保持低利率且她暗示理性的繁荣是可以接受的。这将是巨大的*策转化，尤其是扭转了此前认为2015年下半年展开的升息观点，市场的解读则是这一低利率可能一直保持到2016年。
第三，美国的货币*策是继续维持宽松的状况，从美国股市的表现再次得到验证，目前看标普500指数可能今年将首次突破2000点的大关；道指上周也创纪录到了16978.02点附近；当美联储收紧宽松的行动无法打压股市的时候，就是释放多头继续向上运行的关键机会，因此我们预计这一走势将会继续延续。金银能反弹多高或者夏季攻势的高度将严格受到美股的限制或支持。此前市场认为美股泡沫化严重到破裂的时候才能支持金银的牛市重启的观点正在瓦解或延长，至少当前或第二季度就是这样的情形。
第四，伊拉克国内叛乱组织的进攻伴随着1000多俘虏被杀而显得触目惊心，金银的这一轮反弹似乎是反应了当前的这一现状；但是我们认为伊拉克战局的紧张和美国航母再度游弋在海湾，并无法支持当前的金银反弹，地缘*局的紧张或许因石油的短期上涨得到显现，不过美国早已不在依靠海湾完成能源的供给，其页岩气的开发和使用独步全球，因此该因素无法起到对金银足够的支持，请放弃一直坚持的观点，除非动武的炮火燃起，目前看这一情况还比较渺茫。
第五，金银的走势将以较为强势的格局完成第二季度的走势，目前还无法以全面上涨确立多头的现状；这将影响到第三季度的反弹走势，从需求方面看，我国去年的*金需求曾经因金价的下跌激增41%至1176吨，但是今年第一季度需求增速放慢至0.8%或323吨，来自投资性金条的需求下降是导致买兴较为疲软的关键。这将影响当前的反弹走势的高度和位置。
第六，全球最大*金ETF-SPDR经过4和6月份大部分时间在大幅削减持仓后，近期的走势持续维持在780吨附近，如果这一持仓的数据不变或者经过略微增持重返800吨以上，将有实质性的支持买盘的兴趣；同时从CFTC的持仓报告看，截至2014年6月17日纽约商品期货交易所(COMEX)期金持仓状况报告显示，未平仓合约为379,843口，相比6和10日变动未平仓合约增加了1154口；如果能有持稳且略微有增仓的趋势，才能持续支持金银当前的反弹。
综合分析看，金银当前的走势，看似在燃起了多头反弹的格局，但是未来的上涨空间有多大？或者当前的走势是反弹还是反转？我们认为这些分析的本身就没有意义，因为此前的反弹已经使押注空头下跌的投资者损失惨重，而跟风空翻多显然不是机构所谓，任何行为都有可能引发蝴蝶效应。
最后，我们认为当前的金银上涨的趋势在延续，夏季攻势能否将金银带上一个比较高的位置，存在这种可能。在操作上至少不能看空，尤其是中线级别的看空操作，目前的位置显然无法形成较为利空的因素；请保持短线继续看涨的分析不变，至于位置金银分别向上看到1330-1390美元和22-23美元附近；回落的支持则以当前起底反弹的位置参考，或许是个区间震荡做波段是不错的选择。